曾誌　　互聯網醫療泡沫　　 　　創業板“互聯網+”三大邪教之一。

當然，權案開庭14億王凱歆的項目獲得的是經緯、真格等業內頂尖機構的投資，這一點上，年輕人再次勝出，令人唏噓。其中一位女孩撥打電話報警，被控電話被小夥子奪走丟到站台上，並在車門關閉時把女孩推下了車。

也許你們會問，受賄這些投資機構是瘋了麽?這麽不靠譜的項目，受賄這麽不靠譜的創始人，竟然大把銀子撒進去?是的，王凱歆這種創始人確實是不靠譜，但前文說過了，你要臉，有些話你說不出口，有些事你幹不出來，所以你也嚐不到不要臉的好處。所不同的是，曾誌一個被資本大佬選中，成為台前的跳梁小醜，另一個被腦殘少年反殺，差點喪命於地鐵車門下。然而，權案開庭14億高調曝光的一個風險在於，萬一有些不開眼的媒體來做些深度報道，加上創始人融資後揮金如土樂不思蜀，兩件事碰在一起，就不那麽美好了。微商這門伴隨微信朋友圈誕生號稱最不要臉的職業，被控應該會成為這位少女東山再起的轉折點，甚至幾年後又搞出個大新聞，拿到投資都未可知呢。真相曝光了，受賄接盤俠沒了，有故事的人，瞬間變成了有事故的人。

(原標題：曾誌複出做微商的王凱歆，以及地鐵掃碼的創業者) 一那個敗光千萬投資的神奇百貨CEO，風口少女王凱歆又回來了。銷售額能否拉動這個我說不好，權案開庭14億但地鐵上與乞討無異的掃碼加微信行為，當是對人的自尊心的摧毀與重建。這種布局的變化是伴隨著人才技術、被控經濟社會與政策製度而不斷變化的。

PE投資的價值投資人越來越多，受賄幾乎沒有門檻;VC越來越像PE，PE越來越像VC，LP與GP界限開始模糊;創業者與投資人角色難分。由於目前處方藥網售尚未解禁，曾誌預計未來處方藥網售開放後，互聯網醫療市場規模將會出現爆發式增長。同時未來我們預計醫療大數據尤其在慢病領域，權案開庭14億在互聯網醫療平台精準分轉診、醫保控費和互聯網健康險等環節，都會有巨大變現落地的機會。這些都將大大節約診療服用，被控提高醫療效率，因此被各國政府高度重視。

報告中預計，2016年資本將圍繞以下幾個領域向中國醫療健康產業密集下注：醫療服務市場醫療技術與醫療器械市場醫藥與生物科技市場互聯網醫療市場精準醫療市場《2016醫療健康產業投資》上篇主要是分析醫療服務市場、醫療技術與醫療器械市場、醫藥與生物科技市場這三個領域的行業趨勢和投資機會。雖說醫療健康領域的互聯網創新還處在不斷嚐試之中，但未來這一領域必然也會出來相應的標杆企業。

對於醫療健康產業，企業思維模式的轉變和新的技術結合，如能在包括新的醫療保險、醫療金融、醫療供應鏈、物流等方向上得以應用，或許未來在更深層次引起軒然大波。短期來看，精準醫療的發展還處於萌芽期，對很多公司的收入(更不用說利潤)貢獻相對有限。基於患者基因大數據逆向指導藥物的開發，降低新藥研發風險。以國藥、九州通、康恩貝等傳統醫藥流通集團紛紛布局B2B電商，積極拓展線上渠道。

但其實拍腦門也是需要很多行業積累和技巧的。目前交易類營收規模在整個市場規模中的占比非常大，其次是線上營銷，占比最小的是用戶增值營收規模。同年12月，衛計委透露，我國正在製定精準醫療的戰略規劃。參照國際上PE和上市公司發展的進程，KKR、黑石等機構實際上很少做參股型投資，而更多則是參與到一個行業中的優秀企業，然後深入培養，將其打造成行業上市龍頭企業或通過並購的方式實現退出。

研究創造價值，而不隻是去搶項目和拚價格，如果隻是介乎其中的短期套利者，則會變得比較困難。醫療器械利用最新的分子診斷技術，針對不同個體的基因突變設定個性化的診療方案，實現傳統醫療無法企及的效果(如安吉麗娜朱莉對於乳腺癌、卵巢癌基因的檢測)。

中國上市公司出海並購也頻頻引業界注目。這個市場在過去的五年中保持了超過20%的年複合增長率，預計在未來五年它的規模還將翻一倍，達到8萬億，接近屆時中國GDP的10%。

這一波的並購整合浪潮已經擴大，不僅僅從國內開始走出國門，而且未來國內上市公司之前的並購整合也會出現更多機會。本次《2016醫療健康產業投資報告》下篇，將主要分析互聯網醫療市場和精準醫療市場兩個方麵。要麽走在大部分人的前麵，成為趨勢的最前沿一部分，進得早，跑得快;要麽紮紮實實練好內功，投了企業之後發揮好實力;機會，還是很多的。風險投資紛紛看好這種以消費端切入，通過互聯網手段顛覆傳統醫療保險的服務模式。比如，華蓋醫療基金背後，就有包括瀚宇藥業、天士力、海思科、昆明製藥、福瑞股份等十多家醫藥行業上市公司。互聯網醫療通過互聯網醫療重新分配醫療服務的價值鏈，精準的匹配醫患之間的就醫供需，提高診療效率，節省診療成本。

從最近幾年CRO、CMO、CSO這些細分行業的快速發展，還有其它的一些創新，便是很好的例子。醫藥企業可以通過收集和積累醫生對特殊小病種案例的研究，開發出高價值的孤兒藥產品。

當然，並購做的好不好，是不是算成功，也有一個簡單粗暴的檢驗標準——在一定的時期內市場對上市公司股價是否認可來自於支付方與民生方麵的巨大壓力，使得分級診療的強製推行成為新醫改最重要的措施之一，對於醫生的多點執業尺度也越來越大，將會在很大程度上釋放生產力，改善供給，這無疑會給互聯網醫療帶來巨大的發展機遇。

在頻頻發布公告的上市公司背後，其實都在講述著各自增長的邏輯與變革路徑。從最近幾年CRO、CMO、CSO這些細分行業的快速發展，還有其它的一些創新，便是很好的例子。

互聯網保險首先重構的就是傳統保險的銷售環節，試圖砍掉多餘的傳統線下中間環節，提高利潤率和運營效率。精準醫療有助於疾病的精確診斷分型(如癌症的不同分型)，從分子層麵解釋疾病，尤其是癌症的發病機理。我們認為雖然目前慢病數據價值還無法被完全釋放，但未來隨著國家“互聯網+”戰略的進一步落地，以及醫療改革的大勢所趨，醫院的數據孤島將逐漸被打破，數據本身也會經曆量變到質變的積累挖掘過程。資本在正式介入醫藥行業之前需要了解清楚該行業的特點，通過了解企業自身和轉型的基本規律與價值趨勢等特點，方能做到有的放矢。

它通過個性化的診斷技術預測個人未來疾病風險，從而更好地預防疾病;一旦患上某種疾病，它還可以進行早期診斷篩查，並采用精確的靶向藥物對患者進行治療，去除病灶。並於10月將精準醫療作為美國在醫療領域未來的發展方向。

圍繞著分級診療體係及醫生多點執業下的醫患關係而展開的一係列商業模式的創新將會成為可能，不管是大平台還是垂直細分的模式都有可能找到自身的市場需求。參照國際上PE和上市公司發展的進程，KKR、黑石等機構實際上很少做參股型投資，而更多則是參與到一個行業中的優秀企業，然後深入培養，將其打造成行業上市龍頭企業或通過並購的方式實現退出。

在臨床試驗中，醫生可以對目標患者進行精準招募，精準宣講;在診療過程中，醫生可以根據患者的基因類型選擇療效突出的藥物，減少藥物副作用。醫藥電商是行業公認的互聯網醫療離變現最近的領域，同時也密切關係到現有醫療體係醫院的核心利益。

醫療健康行業的轉型，特別是傳統的醫藥上市公司，往往通過管理的變革、行業的遷移(包括橫向拓展與縱向深入)和企業整體轉型三種方式逐步探尋自我突破與價值實現。英國–“十萬基因組計劃”由英國首相DavidCameron於2012年12月提出，並於2014年春天正式啟動，擬於2017年前完成10萬人基因組測序工作。對於醫療健康行業同樣如此，比如高端人才回國，全球醫藥研發中心轉移，醫藥產品研發的“技術升級”和銷售的“海外拓展”，還有國內醫療器械等行業的部分“國產進口替代”等。它以基因測序技術的快速發展、診斷手段的精確豐富、臨床藥物的靶向明確、生物醫學分析的日漸成熟和生物大數據雲計算技術日新月異為前提，引領現有的通用性醫療模式逐步轉化為高度個體化的醫療模式。

當然，並購做的好不好，是不是算成功，也有一個簡單粗暴的檢驗標準——在一定的時期內市場對上市公司股價是否認可。包括醫療保險、醫療金融、個體化醫療和創新醫療等則是較為新鮮的領域，也是未來可能有爆發空間的領域，但這些領域的投資成功不僅僅需要資本和企業自身的努力，有時往往需要整個體係的支持，因而短期而言具有較大的不確定性，然而其長期投資則非常具有吸引力。

對他來說，成功隻是一種習慣。目前現有電商體係下，無論是B2B、B2C還是O2O模式，都無法打通醫院端，真正觸及中國藥品渠道的核心。

醫療服務精準與個性化的體檢服務，將對個人的疾病風險做出提前預警，並做出提前幹預與預防。從過去的十年看，醫療行業的增長主要來自於兩方麵：第一是內生增長，即產量增加、價格提升、新產品與業務的開拓(主要包括技術的升級)，這個邏輯仍然存在，而且相對於其他行業而言，醫療健康領域會有更為穩定和持久的增長機會;第二是外生增長，伴隨著資本市場的力量，行業迅速向縱橫兩個方向延伸，並且未來醫療健康行業的並購整合可能會來得更加猛烈。

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