您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
水貨現象簡直是一場毀三觀運動,日侵很多人都沒想到原來餐飲居然還可以這樣玩! 水貨餐廳曾創造了在一年時間就能夠落地52家店,日侵獲利近一個億的收益的輝煌,這成績,讓業界咋舌! 然而在近期,水貨餐廳全麵退出鄭州市場、在深圳COCOPark閉店的消息刷了屏。
而一直處在“僵屍”狀態的企業營收中位數為5498.07萬元,台死增長中位數為6.75%,淨利潤中位數為346.90萬元,增長中位數為22.25%。傷兩戰爭要遠低於“複活”的企業。
但讀懂君要提醒的是,倍於除了企業規模和成長性,對於“僵屍股”,還有這一點要關注。2017“僵屍股”top100名單:甲午 document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。目前新三板上萬家企業中,日侵至少有三分之一,也就是3760家企業是“僵屍股”。 (數據來源:台死Choice,讀懂新三板研究中心)這些“僵屍”中,不隻小規模企業,還有很多規模比較大的企業,也同樣在快速成長。這100家企業主要集中在製造業和信息技術業,傷兩戰爭分別有52家企業和10家企業。
2016年上半年,倍於全美在線實現營業收入1.36億元,與去年同期相比增長了110%;淨利潤1347.38萬元,與去年同期相比增加了16.02%。而你要做的,甲午就是提前淘金“僵屍股”,然後默默埋伏,一旦有機會就出擊。雖然,日侵溫城輝在這封公開信中提前打了預防針,日侵稱禮物說是創業公司,意中人是喜歡冒險的人,喜歡安穩的請繞道,並且喊話媒體,“歡迎媒體給我們做負麵報道”
台死美國“漂亮50”突然見頂也和機構都買滿了有關。許多買入茅台,傷兩戰爭老板電器,索菲亞的投資者並沒有對公司基本麵有深入研究,而是基於這批龍頭股還能上漲的邏輯。過去我們也會在不同階段,倍於得出不同結論,那些結論在特定的時間點看上去又如此正確無比。根據淩鵬的研究,甲午其實在2003到2004年第一次炒作時,那時候是雙匯,萬科,中興通訊,煙台萬華,同仁堂,金融街等。
也就是說,60年代選出來的“漂亮50”讓投資者最後吃藥的概率並不高。A股“漂亮50”更多是一種交易上的smart-beta“漂亮50”從本質上應該是一種alpha選股模式,從各個行業中挑選出競爭力最強的一批公司,認為他們長期增長會超越行業增速,獲得超額收益。
一切皆是輪回從一個長周期來看,A股有明顯的沒幾年換一種風格的狀態。如果2C,結合強品牌容易做到集中度提高。從2015年下半年開始,到今天又成了價值股的天下。那個時候,市場將的是商業模式,一談基本上就是輸在起跑線。
從時代背景角度看,“漂亮50”往往誕生於經濟轉型,低通脹的時代。中國最市場化的行業其實就是互聯網。寶麗來達到了90倍,麥當勞85倍,迪斯尼82倍。從純資金麵博弈的角度看,當一個股票沒有買盤以後,其股價也自然見頂了。
也就是說,從本質看今天的“漂亮50”標簽,和當年的“互聯網入口”,各類XXX金融標簽是類似的,成為了一種炒作的題材。特別是2014年白馬股集體暴跌,當時我寫過一篇文章:白馬股暴跌,因為你的初戀已過。
所以在一年前,我們並不是自下而上,而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。當大家找不到Beta的方向時,同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。
這些好公司本身沒有太大問題,但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。60年代的時候,美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。在任何一次輪回中,市場都會進入某個亢奮的階段。那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。
在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。
當年這些股票都號稱onedecision股票。可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。
在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。
自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。
從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。
這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。
從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。
情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。
大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。
但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | “宿管猥褻學生”事發學校校長被免後再被紀委查小長假曬表攻略 贏得朋友圈攝影大賽 | 23~26 ° |
2 | NBA-火勇大戰爭議判罰 屢次漏判勇士3分犯規成焦點ELLEMEN:日常羨慕——為什麽成都人這麽悠閑 | 23~25 ° |
3 | 大興安嶺地下現罕見"太歲"浙江一歲女童眼睛被戳穿,這東西你家也有!父母腸子都悔青了 | 23~25 ° |
4 | 蘋果下架多款「屏幕使用時間」類應用中國大學綜合實力100強 | 23~25 ° |
5 | 【福利社】天天都有神券限時限量等你搶吳奇隆劉詩詩喜迎愛子 胡歌謝娜等好友送上祝福 | 23~25 ° |
6 | 東方園林欠薪事件:六成員工被"優化"土超勁旅大巴遭遇車禍捷克國腳離世 前魯能外援受傷 | 23~25 ° |
7 | 200輛愛心大巴送萬人回家王思聰與美女出行豪車接駕 | 20~25 ° |
8 | 李彥宏夫婦或成“老賴”?百度回應馬蓉談離婚:事後王寶強說還愛我 | 20~25 ° |
9 | 國六怪象:想買買不到不想買狂降39億彩票巨獎得主怒告親兒 隻因收益縮水6千萬 | 17~25 ° |
10 | 人民海軍成立70周年海上閱兵(央視完整版)新浪2019國際學校擇校巡展震撼來襲 | 12~25 ° |
1 | 奇瑞200億賣身,是轉機還是無奈?國產一哥為何淪落至此Selina究竟有沒有跟張軒睿在一起? | -24~-12 ° |
2 | DOTA2國際邀請賽TI9時間表曝光58歲餘杭阿姨坐擁8套房,白天阿裏當掃地僧,晚上麵試阿裏租客 | -24~-9 ° |
3 | 劉詩雯等4年終出這悶氣 衝東奧再現曙光貓媽媽好心收養失去母親小鬆鼠:相互依偎非常親昵 | -23~-12 ° |
4 | 堅持不國產的雷克薩斯 你會挺TA麽職業年金是什麽 入市之後會怎樣? | -23~-8 ° |
5 | 智慧栽實控人突遭拘留爸爸開網約車 10歲女兒寫紙條“求包容” | -20~-8 ° |
6 | 4月30日上市 長安CS75百萬版官圖發布希臘東南海域發生5.0級地震 震源深度29.4公裏 | -20~-8 ° |
7 | 沒看懂英文信被罰巨款 海外華人收到信件不要忽視複古性感的港式妝容美到讓人驚歎 | -20~-5 ° |
8 | 氣吹的?彭昱暢腹肌消失,小李子魔鬼訓練透視|北歐的血統 吉利最強轎跑SUV星越 | -19~-10 ° |
9 | 騰訊公布2017年第三季度業績女主播直播暴雨 渾身濕透 | -18~-12 ° |
10 | 中國微波光子雷達成像達國際領先 決定未來戰場優勢中俄聯合軍演俄方參演艦艇抵達青島 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 奚夢瑤發文否認是竇驍前女友:同事關係紀連海帶您見證中國酒文化的變遷史 | 7优 |
2 | 更多千元護膚彩妝都免費領章子怡帶醒寶逛遊樂園 理由竟然是這個? | 7优 |
3 | 北京《網絡空間法治化治理白皮書》首次發布希望工程的照片主人公們後來怎麽樣了? | 7优 |
4 | 明明可以靠顏值卻非要靠價格實力,寶沃BX7全國15.90萬起52本書拉開與同齡人差距 | 7优 |
5 | 尋找城市之光:為你的城市代言加拿大洪災致街道變汪洋 民眾劃船撤離 | 7优 |
6 | 特斯拉自燃背後 電動車暴露出了哪些問題?王金平宣布訪陸祭祖:共同血脈不因族群黨派改變 | 7优 |
7 | 新疆統計局駐村工作隊:辦的好事像星星一樣多曼聯切爾西史詩級菜雞互啄!兩邊看了都想罵人 | 7优 |
8 | 民政部:北方暴雨75人死亡失蹤恩比德:我的確帶傷打球 但我需要更多出場時間 | 7优 |
9 | 被慈禧賜死的“四覺老人”陳寶箴新一代寶馬3係:我打我自己 | 7优 |
10 | 銀隆再爆猛料 魏銀倉曾用公款270萬為家人及親家買車英國首相:重塑英國夢 承諾未來要保障社會公平 | 7优 |
1 | 國產良心《紳探》打了多少偽燒腦劇的臉?5月新機前瞻:除了華為三星外 還有這些旗艦機可選 | 381严重 |
2 | 女副局長與群眾座談大耍官威:你哪小區的 記下來危機時刻:二戰後德國崛起的關鍵改革 | 324严重 |
3 | 三國猛將中,典韋如排第三,許褚第一個不服離婚後給老公留下1080億美金 | 273重度 |
4 | 報告:中國境外房產投資創4年新低 美國市場現淨流出一加7Pro歐洲售價曝光 定製屏幕/皇帝版售價超6000元 | 270重度 |
5 | 美兩艘軍艦擅闖台灣海峽 美太平洋艦隊發表囂張聲明有顏有身材不代表絕對完美 | 269重度 |
6 | 刑滿釋放人員持刀猛刺獄警致死 被提起公訴未來40天裏運勢暴漲,錢財大旺,生活越過越滋潤的四屬相 | 257重度 |
7 | 小夫妻買100平複式開啟新生活 公婆來參觀誇不停WNBA選秀大會 韓旭第14順位被紐約自由人選中 | 256重度 |
8 | 美歐戰機希臘搞"團建" 意大利首次派F-35軍演甩開同齡人聰明人用12招 | 229重度 |
9 | 朱丹偏頭痛犯了 女兒擔心地摸她額頭日本將迎來第126代新天皇!動畫看天皇家族那些事兒 | 229重度 |
10 | 回顧2018 | 家居探險的一年起始亦是終:《複聯4》為什麽看不起其他時間旅行電影 | 226重度 |
友情链接: