您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
後來郎先生發現很多人都遇到了同樣的問題,凱迪ATSL優惠通過與耐克中國的售後服務人員溝通後,對方回複這款鞋確實沒有氣墊。
document.writeln('關注創業、拉克電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。廣告分成方麵,萬元創作者則可同時享有土豆、UC、優酷三大平台分成收益。
除了短視頻,凱迪ATSL優惠此次發布會的另一個重要信息點就是“大魚計劃”。會上,拉克土豆啟用全新的品牌形象和定位,口號也由“每個人都是生活的導演”變為“隻要時刻有趣著”。新片場聯合創始人周迪表示,萬元他們入駐成為大魚號合夥人,萬元優惠條件包括:“首先是有流量扶持,平台會通過算法將他們的內容實現更多的曝光;另外,平台對原創內容的保護,會針對機構提供一些維權的服務。 早在2015年,凱迪ATSL優惠其實針對文字創作者的補貼就已經走過一波了,騰訊最初的芒種計劃1.0,今日頭條的“千人萬元計劃”都是例證。昨晚,拉克阿裏巴巴文化娛樂集團(以下簡稱阿裏文娛)召開了短視頻戰略暨新土豆發布會,宣布土豆全麵轉型為短視頻平台。
行業中的內容補貼競爭短視頻在經過2016年星星燎原式地發展後,萬元互聯網大佬們也終於開始重視起來了,大家都意識到了短視頻的重要性。除了線上的三層合作模式,凱迪ATSL優惠淘寶還提供與線下結合的聯合營銷,如係列達人PopUpStore商圈、加入造物節等。而從1973到1979年的大熊市裏,拉克大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。
更有趣的是,萬元中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,凱迪ATSL優惠這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,拉克這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、萬元電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。
中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。
到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。
如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。
我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。
而另一個美國成長股的黃金期90年代網絡股泡沫的宏觀大背景也和那時候很像。長期看,隻有兩點是不變的。而事實上,除了茅台,老板這些企業,很多公司的護城河還沒有那麽深在A股,“漂亮50”更類似於一種標簽,對應的是能夠長期業績增長的好公司。不僅僅有消費,還有醫藥,機械,科技,化工,金融等等。
一旦市場所有人都買滿了,這些股票也就見頂了。那時候企業最好不要賺錢,因為互聯網的特征就是免費。
我看到廣發證券策略陳傑的研究中也提到,1973年6月開始美國通脹起來,經濟增速再次下滑,進入了典型的滯脹周期。我們A股的投資,在過去幾年也在經曆這種輪回。
首先,中國的“漂亮50”和美國的“漂亮50”完全不同。但是之後的上漲可能更多來自於泡沫中的遊泳了。
而當初標普500平均的市盈率為33倍。中國“漂亮50”未來的分化和泡沫演變我認為中國的“漂亮50”模式已經進入了泡沫階段,未來的發展將延續任何一次泡沫的演變和發展,也就是索羅斯說的BoomtoBurst。比如“漂亮50”中的龍頭股IBM(當初的代號是IBuyMoney)股價在那段時間下跌了21%,跑輸市場13個點。在A股的“漂亮50”基本上是白酒+家電,再疊加海康,歌兒股份這類電子股。
中國的“漂亮50”更集中在消費屬性的領域。美國在90年也有過一次新“漂亮50”炒作。
但是沒有人計算過到多少估值是合理的,甚至這些企業的市值天花板在哪裏。比如一些醫藥,比如地域性強的白酒。
在美國的60年代,正好從之前的戰後重建過度到80年代的嬰兒潮消費,經濟增長模式在發生比較大的變化。市場從相信故事轉向相信業績,但是這種業績並不對應估值。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 12星座老婆的暗示你懂麽生命靈數預估出軌概率 | 23~26 ° |
2 | Jeep自由光好開不是吹,3月熱銷最高降6.64萬陳學冬混搭風現身機場 | 23~25 ° |
3 | 今日關鍵數據恐引發市場波動 黃金預期為看漲中國留學生親曆電話詐騙 | 23~25 ° |
4 | 張韶涵黑西裝炫酷現身西媒給武磊打出全隊最低分:在場上失蹤 | 23~25 ° |
5 | 絕地求生冠軍聯賽春季賽環保| 盈利之外,還有環境責任 | 23~25 ° |
6 | 千裏共嬋娟的蘇軾蘇轍兄弟母親微笑行動拯救唇齶裂兒童 | 23~25 ° |
7 | 在線教育更受西部家庭青睞催淚!感恩生命裏每一段相逢 | 20~25 ° |
8 | 冷兵器時代的各國騎兵鑒賞猛龍76人再戰!掘金PK開拓者!小炮神劇透季後賽 | 20~25 ° |
9 | 伍茲今夜注定有一宿命被打破[專訪]李強:POYi獲獎攝影師 | 17~25 ° |
10 | 全新起亞K3預售10.58萬起《魔域》如夢長情成長包 | 12~25 ° |
1 | 畫下夢境 乘著風去旅行中國留學生親曆電話詐騙 | -24~-12 ° |
2 | 戰國風雲之社團領袖墨子102歲建築大師長壽秘訣 | -24~-9 ° |
3 | 劉詩詩新劇真的很趕客102歲建築大師長壽秘訣 | -23~-12 ° |
4 | 劉詩詩新劇真的很趕客程鶴麟:世界都猜不透英國人的心 | -23~-8 ° |
5 | 中國微波光子雷達成像達國際領先 決定未來戰場優勢生命靈數預估出軌概率 | -20~-8 ° |
6 | 生於街頭:發現街頭攝影魅力這些植物你沒我擺的高級 | -20~-8 ° |
7 | 一頭豬的奇幻全球之旅中國或在研世界首款五代空空導彈 裝備殲20 | -20~-5 ° |
8 | 哪些星座男喜歡微胖女友NEST《英雄聯盟》夏季總決賽落地貴陽市 | -19~-10 ° |
9 | 全新雷淩推10車型4款配置曝光短期市場企穩信號已出現 | -18~-12 ° |
10 | 生於街頭:發現街頭攝影魅力DOTA2國際邀請賽TI9時間表曝光 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | MSI賽程出爐5月11日開戰中國或在研世界首款五代空空導彈 裝備殲20 | 7优 |
2 | 國慶北京首賊大興落網 身藏6部手機數張銀行卡五一出行必看:12星座本周運勢 | 7优 |
3 | 新浪娛樂對話王源:音樂是我輸出內心的途徑生命靈數預估出軌概率 | 7优 |
4 | 程鶴麟:世界都猜不透英國人的心三星Galaxy Fold 2渲染圖曝光 | 7优 |
5 | 千裏共嬋娟的蘇軾蘇轍兄弟林彥俊遭真粉套路叫阿姨 | 7优 |
6 | 戰勝塑料汙染 建設美麗中國MH370最終搜尋報告:花1.6億美元 僅找到3塊殘片 | 7优 |
7 | 蔡英文上街抗議600萬台灣民眾 玩哪出?電視開機廣告:文化的釘子戶 | 7优 |
8 | 敘利亞哈馬省IS武裝清除完畢 軍方:重要進展《自然》呼籲:重視脂肪肝病防治 | 7优 |
9 | 1.5萬在鶴崗能買一套房?高考15分爸爸教四歲女兒學數學 | 7优 |
10 | 高圓圓官宣懷孕後首露麵1.5萬在鶴崗能買一套房? | 7优 |
1 | 劉裕為何被稱為戰神君主今日關鍵數據恐引發市場波動 黃金預期為看漲 | 381严重 |
2 | 大叔攬3351萬隻想好好休假京籍無房戶租住西城 子女可全區派位 | 324严重 |
3 | 這樣的佩萊還需要輪換嗎?民營影視公司到了最危險的時刻 | 273重度 |
4 | 如今全國最低6.37萬,本田哥瑞多少人值得擁有?章子怡被曝懷二胎 預定月子中心 | 270重度 |
5 | 冷兵器時代的各國騎兵鑒賞張韶涵黑西裝炫酷現身 | 269重度 |
6 | 合理用藥緩解術後傷口痛三星Galaxy Fold 2渲染圖曝光 | 257重度 |
7 | 陳意涵:自律才使人別有風韻江蘇鹽城爆炸已致47死 習近平作指示 | 256重度 |
8 | 醉酒托詞暴露黃心穎主動真相世錦賽小丁9-13特魯姆普出局 | 229重度 |
9 | 離婚後給老公留下1080億美金兩隻主動偏股基金年內漲逾60% | 229重度 |
10 | 黑寡婦or龍媽她cos神同步專打美航母!轟6掛載鷹擊12反艦導彈高清照曝光 | 226重度 |
友情链接: