您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
買了一套房,治愈卻虧了5000萬 大二那年,通過創業他有點小積蓄,爸媽就催促他趕緊買一套房。
在地鐵裏麵辱罵、係小過得單推搡、搶手機就是錯了。《北京晚報》2016年7月19日報道,假期記者經過調查,發現地鐵掃碼的多是假創業、真營銷,先掃碼掙“小錢”,再賣產品掙“大錢”。
事情就是這樣一件事,不簡接下來,讓我們好好來聊聊這件事情的源頭——地鐵掃碼。”目前,治愈網上也有一些關於掃碼的揭露:治愈 知乎網友@Katy家怡還爆出了掃碼的“自主創業的女孩們”的朋友圈: 看到這,大家應該明白了,掃碼的大多隻是披著“創業”的外衣,從事微商、直銷等工作。對於17歲男子,係小過得單他的做法當然不對。在視頻中我們可以看到,假期在他們發生衝突時,眾人如看客般在圍觀,有人錄視頻,有人打電話報警,卻沒有人能站出來,拉開他們。正如和菜頭在微信公號“槽邊往事”中所說:不簡地鐵是公共交通工具,它是一個公共場所。
如果他將女孩推出地鐵門的時間再晚一點,治愈她是不是會被夾傷,甚至死亡?縱使,剛開始,這個男孩是被騷擾,但是,他也有文明處理這件事情的選擇。係小過得單還記得電影《搜索》嗎?網絡暴力對於一個人的傷害是無法估計的。根據淩鵬的研究,假期其實在2003到2004年第一次炒作時,那時候是雙匯,萬科,中興通訊,煙台萬華,同仁堂,金融街等。
也就是說,不簡60年代選出來的“漂亮50”讓投資者最後吃藥的概率並不高。A股“漂亮50”更多是一種交易上的smart-beta“漂亮50”從本質上應該是一種alpha選股模式,治愈從各個行業中挑選出競爭力最強的一批公司,治愈認為他們長期增長會超越行業增速,獲得超額收益。一切皆是輪回從一個長周期來看,係小過得單A股有明顯的沒幾年換一種風格的狀態。如果2C,假期結合強品牌容易做到集中度提高。
從2015年下半年開始,到今天又成了價值股的天下。那個時候,市場將的是商業模式,一談基本上就是輸在起跑線。
從時代背景角度看,“漂亮50”往往誕生於經濟轉型,低通脹的時代。中國最市場化的行業其實就是互聯網。寶麗來達到了90倍,麥當勞85倍,迪斯尼82倍。從純資金麵博弈的角度看,當一個股票沒有買盤以後,其股價也自然見頂了。
也就是說,從本質看今天的“漂亮50”標簽,和當年的“互聯網入口”,各類XXX金融標簽是類似的,成為了一種炒作的題材。特別是2014年白馬股集體暴跌,當時我寫過一篇文章:白馬股暴跌,因為你的初戀已過。所以在一年前,我們並不是自下而上,而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。當大家找不到Beta的方向時,同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。
這些好公司本身沒有太大問題,但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。
60年代的時候,美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。在任何一次輪回中,市場都會進入某個亢奮的階段。
那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。當年這些股票都號稱onedecision股票。可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。
在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。
對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。
自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。
這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。
從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。
第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。
情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。
但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。
而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。
漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 剛就任的澳總理 勝選前一天幹了件讓中國驚訝的事這個村主任被指是“土皇帝” 上任前曾是監獄常客 | 23~26 ° |
2 | 楊鑫任新疆維吾爾自治區黨委常委 紀委書記體育總局:失信被執行人等8類人列體育市場黑名單 | 23~25 ° |
3 | 央視台長吐槽俄酒店肥皂:太粗糙 可從中國進口人民日報評遛狗母女與孕婦衝突:法律麵前沒有網紅 | 23~25 ° |
4 | 自如:首次出租房源須空氣合格 空置30天才可上架應急管理部開視頻調度會 部署防台風應急救援工作 | 23~25 ° |
5 | 水害蘭新線多處塌陷 中鐵蘭州局近百客貨列車晚點10月1日起 全軍將再次響起嘹亮的軍號 | 23~25 ° |
6 | 財政部:全國入庫PPP項目投資額超11萬億胡春華:拓展東北和俄遠東及貝加爾地區合作深度 | 23~25 ° |
7 | 張家界處置一群體事件:500多人聚集 有人借機打砸新華社:機構為爭房源哄抬租金 推高部分地區租金 | 20~25 ° |
8 | 中國第四批維和步兵營高標準通過聯合國裝備核查國台辦:台灣同胞在海外遇困難 祖國都是堅強後盾 | 20~25 ° |
9 | 王毅:中非合作論壇北京峰會將於9月3日至4日舉行年輕人不想生急也沒用 娛樂一代不婚不等於不同居 | 17~25 ° |
10 | 王滬寧同越共中央書記處常務書記陳國旺舉行會談黨報刊文:從強國興衰規律看我國麵臨的外部挑戰 | 12~25 ° |
1 | 哈爾濱北龍溫泉酒店發生火災 遇難人數已升至19人國辦:年底前出台基礎設施和公共服務領域PPP條例 | -24~-12 ° |
2 | 湖北:937名涉黑涉惡違法人員迫於壓力投案自首朝鮮海鮮吸引大批中國吃貨:新鮮好吃 便宜得離譜 | -24~-9 ° |
3 | 西安將秦嶺拆違擺上擂台 市委書記:確保整徹底蔡奇到北京通州調研:老城區提升要抓這些重要節點 | -23~-12 ° |
4 | 山東濰坊災區72萬隻禽類待處理 無重點傳染病暴發重慶一男子將前妻等4人刺傷1人已死亡 被警方抓獲 | -23~-8 ° |
5 | 加時耗盡 美國三大航企“還在改”涉台標注台灣新北萬豪旗下酒店WiFi畫麵 已經掛上五星紅旗 | -20~-8 ° |
6 | 光明日報談佳士科技職工維權:不能脫離法治軌道民航局通報在馬尼拉偏出跑道事件 廈航董事長致歉 | -20~-8 ° |
7 | 京秦高速北京段正式通車 北京高速“斷頭路”清零邱樹春獲任香港廉政公署副廉政專員 升執行處首長 | -20~-5 ° |
8 | 中國駐美大使回擊白宮指責 坦言不知白宮誰說了算日方代表腳踹慰安婦銅像引公憤 國台辦:跳梁小醜 | -19~-10 ° |
9 | 國務委員兼國防部長魏鳳和將訪問印度中紀委機關報批抓鬮扶貧:不擔當 亂作為問題突出 | -18~-12 ° |
10 | 37年最重大變化 “計劃生育”四個字從這裏消失37年最重大變化 “計劃生育”四個字從這裏消失 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 澳門出台《網絡安全法》 建議手機預付卡實名製泰機場說“你好”以努力迎回中國遊客 會奏效麽? | 7优 |
2 | 中國貿易談判代表來了 美國人說願意掏錢請客吃飯台灣核一廠除役後將清除8.2萬噸廢棄物 引發疑慮 | 7优 |
3 | 上海浦東:調研不是走多少地方 而是解決多少問題廈航客機衝出跑道致機場癱瘓 菲律賓索賠 | 7优 |
4 | “間諜 洗腦” 港媒:美質疑孔子學院屬於極端偏執“間諜 洗腦” 港媒:美質疑孔子學院屬於極端偏執 | 7优 |
5 | 貴陽2歲兒童感染艾滋 貴州省級核查組通報情況台灣歌手唱“轟炸遼寧艦”還黑解放軍 網友:惡心 | 7优 |
6 | 京秦高速北京段正式通車 北京高速“斷頭路”清零美對華160億商品開征重稅 但這重要細節卻被忽視 | 7优 |
7 | 大連遭暴雨襲擊內澇嚴重 超百個航班延誤或取消中美欲在11月習特會前結束貿易爭端?中方回應 | 7优 |
8 | 愛存錢的中國人 為何家庭負債率越來越高?“以房養老”試點四年不足百戶參與 為何推向全國 | 7优 |
9 | 國民黨大佬郝伯村夫人病逝 子郝龍斌望低調辦後事加時耗盡 美國三大航企“還在改”涉台標注 | 7优 |
10 | 哈爾濱太陽島景區酒店火災 107名消防員進場救援中美欲在11月習特會前結束貿易爭端?中方回應 | 7优 |
1 | 肝癌患者代購救命藥被拘後情緒低落:我主要是救人麻省理工校長:中國不是那種國家 美對華政策犯錯 | 381严重 |
2 | 學誠辭去福建省佛教協會會長10月1日起 全軍將再次響起嘹亮的軍號 | 324严重 |
3 | 台當局被“斷交” 陳水扁:是誰砍斷勇弟的狗腿?黨中央 國務院邀請優秀專家人才代表北戴河休假紀實 | 273重度 |
4 | 京秦高速北京段正式通車 北京高速“斷頭路”清零中國北極無人冰站順利布放:觀測邁入“無人時代” | 270重度 |
5 | 國辦:年底前出台基礎設施和公共服務領域PPP條例“間諜 洗腦” 港媒:美質疑孔子學院屬於極端偏執 | 269重度 |
6 | 麻省理工校長:中國不是那種國家 美對華政策犯錯中國4艘海警船進入釣魚島領海巡航 遭到日方監視 | 257重度 |
7 | 河南尉氏縣靠抓鬮來確定貧困戶 2名村幹部被撤職西方追著黑中國的這件事 剛剛被西方人自己打臉了 | 256重度 |
8 | 明尼蘇達大學校報怒懟校方:在劉強東案中逃避責任教師節家長為孩子花式求關注 六成受訪者稱受困擾 | 229重度 |
9 | 重慶一男子將前妻等4人刺傷1人已死亡 被警方抓獲楊鑫任新疆維吾爾自治區黨委常委 紀委書記 | 229重度 |
10 | 2018中國網絡媒體論壇將於9月6日在寧波舉行國台辦:台灣同胞在海外遇困難 祖國都是堅強後盾 | 226重度 |
友情链接: