您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
他們上商場賣1700元-2000元,劉詩我賣300元-500元。
3餐飲眾籌代表印象湘江2014年,朋友印象湘江餐廳,由102個股東眾籌創立,不到四個月的時間銷售額突破了200萬元。餐飲,超級作為一個持續運營項目,周期長的特性,和眾籌參與者投錢就想分紅的短期目的,是矛盾的。
食材不統一,可愛品質良莠不齊同時,可愛由於海鮮很難存儲和運輸,統一供應的成本太高,所以加盟商都是自行選擇供應商,這就導致各地門店的食材和出品參差不齊。劉詩而無餐具食用也因為衛生問題從賣點變為槽點。2營銷創新代表雕爺牛腩說到營銷創新,朋友繞不開雕爺牛腩,其堪稱“互聯網餐飲”的鼻祖。曾經靠在北京的兩家剛開不久的店,超級雕爺牛腩就估值4億了,超級融資6000萬,並帶動了一大批同樣帶著“互聯網餐飲”符號的新創業項目,比如伏牛堂、黃太吉、西少爺等等。但是導致了消費者心理期望過高,可愛部分消費者在線下實際消費後發現與預期感受存在一定差距,這也就使得消費者二次進店消費率不高。
模式簡單,劉詩易於複製而水貨這種無餐具模式出現後,劉詩也引起了很多餐飲品牌的興趣,先後出現了外婆家動手吧、淨雅嗨餐廳、九鍋一堂的拿貨餐廳,無疑讓水貨餐廳受到不少衝擊。但餐飲,朋友運營中需要持續的資金投入,不是一次性投入就能解決所有問題。但最近和朋友交流,超級幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,可愛我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。劉詩隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,朋友甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,超級在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。
漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。
未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。
關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。
而另一個美國成長股的黃金期90年代網絡股泡沫的宏觀大背景也和那時候很像。長期看,隻有兩點是不變的。
而事實上,除了茅台,老板這些企業,很多公司的護城河還沒有那麽深在A股,“漂亮50”更類似於一種標簽,對應的是能夠長期業績增長的好公司。不僅僅有消費,還有醫藥,機械,科技,化工,金融等等。
一旦市場所有人都買滿了,這些股票也就見頂了。那時候企業最好不要賺錢,因為互聯網的特征就是免費。
我看到廣發證券策略陳傑的研究中也提到,1973年6月開始美國通脹起來,經濟增速再次下滑,進入了典型的滯脹周期。我們A股的投資,在過去幾年也在經曆這種輪回。首先,中國的“漂亮50”和美國的“漂亮50”完全不同。但是之後的上漲可能更多來自於泡沫中的遊泳了。
而當初標普500平均的市盈率為33倍。中國“漂亮50”未來的分化和泡沫演變我認為中國的“漂亮50”模式已經進入了泡沫階段,未來的發展將延續任何一次泡沫的演變和發展,也就是索羅斯說的BoomtoBurst。
比如“漂亮50”中的龍頭股IBM(當初的代號是IBuyMoney)股價在那段時間下跌了21%,跑輸市場13個點。在A股的“漂亮50”基本上是白酒+家電,再疊加海康,歌兒股份這類電子股。
中國的“漂亮50”更集中在消費屬性的領域。美國在90年也有過一次新“漂亮50”炒作。
但是沒有人計算過到多少估值是合理的,甚至這些企業的市值天花板在哪裏。比如一些醫藥,比如地域性強的白酒。在美國的60年代,正好從之前的戰後重建過度到80年代的嬰兒潮消費,經濟增長模式在發生比較大的變化。市場從相信故事轉向相信業績,但是這種業績並不對應估值。
但是在許多行業,其實不完全市場化這其中所需要的行政環境、商業環境,是最大的問題。
如此,用孵化器的模式為產業園區試探新的發展方向,用孵化器的模式吸引民間資本又為房地產續命兩年。2016年更是成長到4200家,整個行業可以說火爆異常。
好在,在一波洗牌後,有潛力的孵化器們早已開始默默整並,北上廣一二線城市的入駐率也應聲拉起、好看了許多。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 美公布130億對台軍售案?綠媒歡呼秒被打臉:台灣隻占0.04%史上最霸氣5A景區:混搭全球養殖雞狗,凱旋門宙斯神廟全都有 | 23~26 ° |
2 | 銀保監會新聞發言人肖遠企解讀銀行業保險業對外開放新措施Uber上市在即卻遭遇司機集體抗議 | 23~25 ° |
3 | 習近平這些話催人奮進從1949到2019 中國人的70個“五一”假期是這麽過的 | 23~25 ° |
4 | 斯裏蘭卡首次公布複活節爆炸案9名襲擊者姓名照片馬來西亞釋放“謀殺金姓男子”越南女嫌犯 | 23~25 ° |
5 | 阿桑奇違反保釋條例被判入獄50周,將抵製美國引渡《星球大戰》楚巴卡扮演者去世 終年74歲 | 23~25 ° |
6 | 習近平出席北京世園會開幕式並發表重要講話斯裏蘭卡公布9名連環爆炸案嫌疑人身份 | 23~25 ° |
7 | 習近平在紀念五四運動100周年大會上的講話明起冷空氣來襲北方變清涼 南方暴雨再現 | 20~25 ° |
8 | 俯瞰風雲 造福人類(新中國的“第一”·70年)英大臣被召集至議會 將就華為泄密事件回答緊急問題 | 20~25 ° |
9 | 馬杜羅發表演講反"內戰":我們自相殘殺,美國人在笑青春潛入“深水區”90後公安特警:再渾的水也要蹚 | 17~25 ° |
10 | 電動汽車內憂外患:自燃頻發遭遇信任危機最能"爬梯"的人:張家界"天梯"清潔工一天上下台階8000步 | 12~25 ° |
1 | 五一假期怎樣為加班費討說法?法官:由員工舉證京式旗袍、和香亮相世園會 “非遺”展品融入冬奧元素 | -24~-12 ° |
2 | 重磅微視頻:《青春中國》5車追尾引發火災烤熟一車鮑魚 網友:鮑魚做錯了啥 | -24~-9 ° |
3 | 成都一遊樂園遊客衝出滑梯致2死12傷 相關負責人被控製香港市民登上海軍艦艇:"體會中國人的成就感" | -23~-12 ° |
4 | 成都一兒童遊樂場發生滑梯事故已致2死12傷,開業就曾出事以青春之我,創青春中國——寫在五四運動100周年之際 | -23~-8 ° |
5 | 從習近平忙碌的四月看“我將無我”二手新能源車賣不上價,行駛1年價格腰斬! 專家:電池衰減 | -20~-8 ° |
6 | 在亞馬遜雨林工作的中國工程師 隨時都要有顆“大心髒”習近平出席北京世園會開幕式並發表重要講話 | -20~-8 ° |
7 | 龍門石窟因遊客太多寸步難行 女子抱怨:一路上鞋被踩掉7次視頻 | 大叔為25歲女兒相親:男方要原生家庭 | -20~-5 ° |
8 | 多地啟動事業單位公開招聘 10省份本月同日筆試馬杜羅發表演講反"內戰":我們自相殘殺,美國人在笑 | -19~-10 ° |
9 | 大猩猩用手機刷社交軟件 還會放大圖片 網友:點讚的是它嗎為同學擋8刀的女生報平安 一開口就讓人淚流滿麵 | -18~-12 ° |
10 | 【獨家V觀】致青春丨我們都是追夢人電動汽車內憂外患:自燃頻發遭遇信任危機 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 京式旗袍、和香亮相世園會 “非遺”展品融入冬奧元素一季度三大運營商日賺約3.7億元 | 7优 |
2 | 德國欲加入太空競賽:將立法並投1萬億美元銀保監會放大招,擬推12條對外開放新措施 | 7优 |
3 | 4月房企融資計劃已近2600億,拿地亦進入井噴期聯合國安理會1267委員會通過馬蘇德列名申請 外交部回應 | 7优 |
4 | 穀歌一季報關鍵指標全麵遜於預期成都一遊樂場發生事故致12傷2亡 係擅自開園營業 | 7优 |
5 | 法意兩國總統攜手紀念達·芬奇逝世500周年致敬奮鬥者—聽習近平總書記說給勞動者的"暖心話" | 7优 |
6 | 山東首富花錢讓女兒上斯坦福,曝光後女兒被開除中介被抓"美麗的皇後也無法參加儀式",日本的選票政治就是這麽真實 | 7优 |
7 | 讓奮鬥成為人生最亮麗的底色5.4萬遊客五一遊八達嶺長城,景區清理垃圾18.2噸 | 7优 |
8 | 銀保監會放大招,擬推12條對外開放新措施陝西湖北交界掉落火箭殘骸 | 7优 |
9 | 新規速覽!這6地實施交管新規定 影響你的五一出行共建一帶一路,構建亞洲命運共同體 | 7优 |
10 | 日本新天皇德仁與他的令和時代韓國女星張紫妍案出現新證據!案件追訴期有望延長5年 | 7优 |
1 | 又一"友邦"喊"斷交" 蔡英文當局:別別別,我給錢習近平:我的工作是為人民服務 | 381严重 |
2 | 亞洲電影合拍帶動電影整體向好車上遇“鹹豬手”,女孩這招將男子送進派出所! | 324严重 |
3 | 雅安蘆山發生4.5級地震 成都有震感共建一帶一路,構建亞洲命運共同體 | 273重度 |
4 | 村民敲鑼打鼓歡迎獲釋罪犯被捕,警方回應陝西神木一電化企業發生燒傷事故致2死18傷 | 270重度 |
5 | 2死12傷成都一遊樂場滑梯疑繩斷,14人高空飛出讓奮鬥成為人生最亮麗的底色 | 269重度 |
6 | 因搶座起衝突 大媽朝老人扔拖鞋 罵哭勸架女生:老娘是潑婦致敬奮鬥者—聽習近平總書記說給勞動者的"暖心話" | 257重度 |
7 | 遊客哄搶展覽花?景區回應:是假花,當伴手禮贈送揭秘30元網購假學生證半價遊景區 賣家還謊稱學信網可查 | 256重度 |
8 | 世界黃金協會:一季度全球央行黃金購買量創六年新高龍門石窟因遊客太多寸步難行 女子抱怨:一路上鞋被踩掉7次 | 229重度 |
9 | 人工智能發展麵臨“卡脖子”窘境5.4萬遊客五一遊八達嶺長城,景區清理垃圾18.2噸 | 229重度 |
10 | 社保降費正式落地 你的養老金會變嗎?社保降費正式落地 你的養老金會變嗎? | 226重度 |
友情链接: