您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
這位視頻自媒體人在一家互聯網金融公司工作,火勇廝視頻剪輯是他賺外快的方式。
殺裁判險要遠低於“複活”的企業。但讀懂君要提醒的是,唱戲庫除了企業規模和成長性,對於“僵屍股”,還有這一點要關注。
2017“僵屍股”top100名單:裏關鍵 document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。目前新三板上萬家企業中,射好至少有三分之一,也就是3760家企業是“僵屍股”。 (數據來源:火勇廝Choice,讀懂新三板研究中心)這些“僵屍”中,不隻小規模企業,還有很多規模比較大的企業,也同樣在快速成長。這100家企業主要集中在製造業和信息技術業,殺裁判險分別有52家企業和10家企業。2016年上半年,唱戲庫全美在線實現營業收入1.36億元,與去年同期相比增長了110%;淨利潤1347.38萬元,與去年同期相比增加了16.02%。
而你要做的,裏關鍵就是提前淘金“僵屍股”,然後默默埋伏,一旦有機會就出擊。別小看“僵屍股”中的小規模公司,射好它們爆發起來很驚人。那個時候,火勇廝市場將的是商業模式,一談基本上就是輸在起跑線。
從時代背景角度看,殺裁判險“漂亮50”往往誕生於經濟轉型,低通脹的時代。唱戲庫中國最市場化的行業其實就是互聯網。寶麗來達到了90倍,裏關鍵麥當勞85倍,迪斯尼82倍。從純資金麵博弈的角度看,射好當一個股票沒有買盤以後,其股價也自然見頂了。
也就是說,從本質看今天的“漂亮50”標簽,和當年的“互聯網入口”,各類XXX金融標簽是類似的,成為了一種炒作的題材。特別是2014年白馬股集體暴跌,當時我寫過一篇文章:白馬股暴跌,因為你的初戀已過。
所以在一年前,我們並不是自下而上,而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。當大家找不到Beta的方向時,同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。這些好公司本身沒有太大問題,但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。
60年代的時候,美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。在任何一次輪回中,市場都會進入某個亢奮的階段。那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。
在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。
當年這些股票都號稱onedecision股票。可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。
在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。
自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。
從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。
這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。
從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。
情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。
大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。
但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。
而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。
2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。
而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。
這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 羌塘無人區失聯小夥:拉肚子被隊友扔下,目前已和女友分手鄧偉強:歐盟該克製幹涉澳門的衝動 | 23~26 ° |
2 | 猶他州不想改變同中企建的供應鏈傳統書院連通傳統與現代 如何更好地活在當下 | 23~25 ° |
3 | 最“坑”麵試題,你敢來挑戰嗎?誰在“出爾”,誰在“反爾” --“中國出爾反爾論”可以休矣 | 23~25 ° |
4 | 投資東南亞電商 :巨頭捷足先登,後者機會猶存倪大紅登潮流雜誌 “無齡感”玩轉時尚元素 | 23~25 ° |
5 | 4個億的私人飛機,明星大咖們的私生活竟然是這樣孟山都除草劑致癌被罰20億美元 | 23~25 ° |
6 | 熱點:2018年近半行業平均工資增速超10%誰在“出爾”,誰在“反爾” --“中國出爾反爾論”可以休矣 | 23~25 ° |
7 | 關注:上網被“劫持”? 不能讓網絡“程咬金”為所欲為莎普愛思業績虧損轉型遇挫 | 20~25 ° |
8 | 存發動機艙起火隱患 沃爾沃召回6223輛進口XC90汽車於鐳:“背向亞洲”是澳大利亞的危險歧途 | 20~25 ° |
9 | 重慶將打造3000億元超高清視頻產業美國一高中生課堂上扯掉老師假發拒不歸還 | 17~25 ° |
10 | 資本:年內多家上市公司股東換購股票ETF日本便利店給食品運送時限鬆綁 | 12~25 ° |
1 | 一名19歲中國交換生在泰國死亡 死因仍在調查投資東南亞電商 :巨頭捷足先登,後者機會猶存 | -24~-12 ° |
2 | “人造肉”概念被熱炒 素食產業商機來了嗎一名19歲中國交換生在泰國死亡 死因仍在調查 | -24~-9 ° |
3 | 貝佐斯暢想在太空建造自給自足人類棲息地羌塘無人區失聯小夥:拉肚子被隊友扔下,目前已和女友分手 | -23~-12 ° |
4 | 霍建崗:為何日本沒有現象級IT企業美軍最新部署中東B52曝光 剛到就忙著飛行巡邏 | -23~-8 ° |
5 | 瑞士女排精英賽-李盈瑩18分 中國3-2德國奪首勝俄專家:美國打伊朗或有3種模式 已為戰爭做準備 | -20~-8 ° |
6 | 熱點:2018年近半行業平均工資增速超10%我國首次實驗驗證三維量子霍爾效應 | -20~-8 ° |
7 | 一名19歲中國交換生在泰國死亡 死因仍在調查社評:蓬佩奧,史上最欺負歐洲的美國國務卿 | -20~-5 ° |
8 | 社評:歇斯底裏的班農煽動美國陪他發瘋俄專家:美國打伊朗或有3種模式 已為戰爭做準備 | -19~-10 ° |
9 | 猶他州不想改變同中企建的供應鏈艾誠對話張泉靈:想跳出玻璃缸的魚 | -18~-12 ° |
10 | 田徑比賽魚躍衝線不阻礙對手就不算犯規VR黑科技,幫你在家看房源(圖) | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 尼日利亞媒體:是時候徹底擁抱中國了韓國軍方:朝鮮此前發射的不明飛行器或為兩枚近程導彈 | 7优 |
2 | 烏魯木齊市工商聯與5部門簽訂工作聯動機製協議世界首富3236顆衛星計劃掀資源爭奪戰 | 7优 |
3 | 世界首富3236顆衛星計劃掀資源爭奪戰美軍最新部署中東B52曝光 剛到就忙著飛行巡邏 | 7优 |
4 | 小學生發明晾衣神器 雨天會自動收回晾衣架李宗盛首次回應三婚傳聞,疑似默認與小27歲女友已修成正果 | 7优 |
5 | 醜爆了!C羅的顏值怕是也撐不起這樣的球衣……橘紅色夏季當道! 搭配時尚更顯白? | 7优 |
6 | 社評:美方不斷囂張喊話,實為自我打氣蔡當局擋台生赴陸實習 國台辦:做法難看嘴臉卑劣 | 7优 |
7 | 宋微:國際合作理念到了新舊交接時刻全國居民購房杠杆率連降八個季度後首次回升 | 7优 |
8 | 全國居民購房杠杆率連降八個季度後首次回升俄專家:美國打伊朗或有3種模式 已為戰爭做準備 | 7优 |
9 | 教育部:從未授權任何機構開展“全國百強中學”等評選活動巴黎埃菲爾鐵塔被閃電擊中 攝影師拍下震撼一幕 | 7优 |
10 | 韓國足協放棄申辦亞洲杯 中國成唯一申辦國田文林:中東如何走出翻烙餅的循環 | 7优 |
1 | 社評:歇斯底裏的班農煽動美國陪他發瘋第十屆全球秦商大會開幕 助陝西追趕超越 | 381严重 |
2 | 維權一把好手!張馨予自曝現在私信全是網友求助愛犬失明變抑鬱 美男子背狗狗徒步“看”世界 | 324严重 |
3 | 我國首次實驗驗證三維量子霍爾效應毛坦廠陪讀經濟:陪讀爸代陪讀百名學生年入200萬 | 273重度 |
4 | 智能化大興國際機場:領銜打造世界級機場群新機:榮耀20現身跑分平台 關鍵配置信息均已曝光 | 270重度 |
5 | 河南張玉璽獲國家賠償121萬元,“疑罪從掛”22年獲無罪巴黎埃菲爾鐵塔被閃電擊中 攝影師拍下震撼一幕 | 269重度 |
6 | 新職業折射創新驅動熱香港盲人學校設高中課程引爭議 | 257重度 |
7 | 汽油、柴油價格迎來下調習近平出席亞洲文明對話大會開幕式並發表主旨演講 | 256重度 |
8 | 伊能靜被讚凍齡 網友驚呼是兒子的女朋友看中國發展新信號、新亮點、新趨勢 | 229重度 |
9 | 黃磊首談從北電辭職:是離開了 但學生有成績開心曹和平:中國經濟向好,唱衰之聲何來 | 229重度 |
10 | 【壯麗70年·奮鬥新時代】台政客警告美國:別用威脅態度看大陸,中國人性格你不懂 | 226重度 |
友情链接: